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金融:资管行业深度调整 荐5股

发布时间:2019-10-09 14:12:55 编辑:笔名

金融:资管行业深度调整 荐5股 2018-01- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1月25日至26日,银监会召开2018年全国银行业监督管理工作会议,总结回顾2017年工作,安排部署2018年工作,会议强调防范化解十大金融风险。

由高增速向高质量发展,防风险主基调延续在2017年重点工作任务部署计划中,强调推动银行回归本源专注主业,2017年银行业贷款同比增12.6%的情况下,总资产只增长8.7%,行业从高速增长向高质量发展趋势已现端倪。同时,在2017年非标、同业业务监管加强背景下,资金脱实向虚势头得到初步遏制,同业资负规模收缩, 季度资产和负债规模较年初分别减少2.6万亿元和2万亿元;理财产品增速连续八个月下降, 季末同比增速降至4%。我们认为在稳健中性的货币政策环境以及金融去杠杆背景下,行业整体资产规模增速可能会继续下行,但考虑到监管压力在2017年下半年以来有所缓释,增速降幅将有所收窄。

严控不良贷款风险,抑制居民杠杆率我们认为2018年银监会将加大不良贷款监管力度,会议表示,2018年将建立联合授信和债权人委员会两项机制,加快不良贷款处臵速度。从表述来看,2018年的行业不良贷款暴露程度或将加大,有助于增强行业资产质量真实性。2017年以来,行业不良生成速度有所放缓,我们认为在2018年宏观经济企稳背景下,行业不良生成率将延续改善趋势。

此外,会议提出2018年将抑制居民杠杆率,继续打击挪用消费贷款、违规透支信用卡等行为,严控个人贷款违规流入股市和房市。根据《中国去杠杆进程报告》,2017年居民杠杆率从2季度的47.4%上升到 季度的48.6%,居民部门在全部实体经济中的债务占比加大。在2017年地产调控政策趋严、房贷政策趋紧情况下,我们认为居民杠杆率上升的一部分原因在于消费贷变向流入楼市,因此2018年银监会将继续严控消费贷流向。

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