永安信息网
体育
当前位置:首页 > 体育

钢铁:环保治理对钢铁板块的影响 荐4股

发布时间:2019-10-09 19:27:07 编辑:笔名

钢铁:环保治理对钢铁板块的影响 荐4股 2015-0 -02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件周末行业相关事件较多,对钢铁行业整体均带来积极影响,本报告对此进行全面点评。

1、中国人民银行2月28日晚宣布,自2015年 月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5. 5%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1. 倍。

2、地方两会陆续闭幕,各地政府高度重视特高压建设,至少12省份明确提出特高压建设目标。其中资源密集型省份盼望加快电力送出,而电力缺乏的省份则盼望特高压早日建成。

、柴静“穹顶之下”记录片引发市场热议环保,特高压是“柴静概念”,钢铁也是相关受益行业。

4、近日,《中国石化新疆煤制气外输管道工程(新粤浙管道)环境影响报告书》在相关网站进行全文公开,公示完成后拟报送环保部审查。

我们的点评观点追溯我们在1月29日发布《产能周期错配》及上周《三周期共振》,在钢铁卖方中最早提示 -4月份是关键时间节点,以及建议配置钢铁股,而近期钢铁板块整体底部回升,部分个股涨幅超过10%,完全符合我们预期。

随着降息、特高压及环保治理三重利好的催化,以及行业层面钢价上涨预期的推动,我们判断钢铁股仍将上行,因此继续推荐。目前时点重点推荐武钢股份,其次新钢、华菱及宝钢。

降息助力钢铁股三周期共振我们年前提出钢铁股《三周期共振》的逻辑基础,指出2015年 -4月份是钢铁长周期产能周期,与短周期需求周期和库存周期共振的关键时间节点,本次降息将强化上述共振强度:

首先,降息直接降低钢铁上市公司的财务费用,我们测算降息65个bp行业总成本25.6亿元,相当于2014年钢铁板块总净利润的 5%,弹性较大。

其次,降息推动流动性进一步充裕,使得下游基建、地产及制造业需求的季节性复苏的概率及强度均显著提升;再次,连续降准、降息将显著提升市场对经济复苏的预期,推动周期股估值提升。

而行业层面,近期已经出现了相关迹象,即钢价出现了上涨苗头(我们也是最早提示钢价上涨的卖方,详见报告《钢价底部已经出现,阶段性看涨》)——本周除热轧外的其他四大品种钢价进而毛利均出现小幅上涨。

钢价上涨的原因,除需求季节性复苏外,还在于两点:1)如我们此前判断,钢厂节前减产将继续强化钢铁产业链低库存的局面,这得到了近期库存调查数据的支持:春节前后社会库存的周环比增幅分别为5.2%、1 .6%、8. %,显著低于去年的6.4%、14.1%、11.7%;2)年前钢价下跌,使得国内外价差拉大进而出口订单回升。

而从历史上看,钢价及吨钢毛利是钢铁股上涨的重要催化剂,我们认为本次亦不例外,当然,钢铁股主升浪仍需要等到市场对盈利回升的确认之后。

钢铁股的相对优势,使其理应成为本轮周期股投资的首选一方面过去几年行业产能增速放缓而需求稳定增加,使得行业供需格局明显好于煤炭、水泥、有色等;另一方面,钢铁上游矿石产能加速释放,钢铁作为中游受益明显;最后,钢铁股是所有周期股中估值最低的,目前平均PB仍不到1倍。

大庆治疗男科医院
辽源治疗输卵管堵塞费用
西安治疗子宫内膜炎医院
大庆治疗男科医院哪家好
辽源治疗输卵管堵塞医院